2020金融硕士考研知识点：货币政策（下）
历年来，金融硕士 一直是热门考研专业，相信2020考研学子也是如此。文都考研小编为大家带来了2020金融硕士考研知识点：货币政策（下），一起看看吧。
9.法定准备金：法定准备金率指金融机构按规定向中央银行缴纳的存款金额占其存款总额的比率。中央银行通过调整准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应景。
当法定准备金率时，银行系统某定量准备金所能维持的负债和信用额度便下降;相反，当准备金率降低时，某定量准备金所能维持的负债和信用额度便上升。因此，法定准备金率，是一种信用收缩的措施;降低法定准备金率，是一种信用扩张的措施，最终都会影响货币供应量的多少。它的局限性在于：效果太强烈，不能作为日常性工具，而且对不同类别的金融机构和存款影响不一致，政策效果不易把握。法定准备金率是中央银行调节货币供应量的三大传统政策工具之一。
10.相机抉择:相机抉择是政府进行需求管理时根据市场情况和各项调节措施的特点，机动灵活地采取一种或几种措施，使财政政策和货币政策相互搭配。根据宏观财政政策和宏观货币政策在决策速度、作用速度、预测的可靠程度和中立程度这四方面的差异，相机抉择一般具有三种搭配方式：(1)松的财政政策与松的货币政策相搭配;(2)紧的财政政策与紧的货币政策搭配;(3)松的财政政策与紧的货币政策搭配或紧的财政政策与松的货币政策搭配。实行相机抉择的目的在于既保持总需求，又不引起较高的通货膨胀率。一般要求逆向行事，经济衰退时实行扩张政策，经济过热实行紧缩政策。这是凯恩斯学派的政策主张。
11.货币政策的中介目标与最终目标：货币政策的中介目标是指中央银行为了实现货币政策最终目标而设置的可供观测和调整的指标，中央银行在货币政策实施的过程中可据以衡暈对最终目标所产生的初步影响。一般货币政策的中介目标满足可测性、可控性和相关性特征，主要的货币政策中介目标是利率和货币供应量。
货币政策最终目标是货币政策运行的宏观经济总体目标。一般包括充分就业、稳定物价、经济增长和国际收支平衡四项内容。
12.货币政策目标：货币政策目标是货币政策的主要内容之一，是指通过货币政策去达到的宏观经济目的。它随着西方社会经济状况的不同而不同。在20世纪50年代末以后主要发展为以下四个方面：稳定物价、充分就业、促进经济增长、平衡国际收支。这些目标间的矛盾是客观存在的，在制定货币政策时，要根据各国的具体情况，在一定时间内选择一个或两个目标作为货币政策的重点目标。其中美联储的法定最终目标是充分就业、价格稳定为核心的多重目标体系;我国的《中国人民银行法》所宜布的货币政策目标为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。
13.货币中性：货币中性指在长期中，货币供应量的一次性、一定百分比的上升，将被价格水平相同比例的上升所抵消,从而使实际货币供应量和利率等其他所有经济变量保持不变。此时，货币只是一种面纱，货币经济类似于物物交易经济。这一观点从根本上否定了规则的货币政策对经济周期的调节作用，并认为只有对未被预期到的通货膨胀采取适当的货币政策才可以实际经济水平。
14. “托宾q”系数(也称托宾q比率)。该系数为企业股票市值对股票所代表的资产重置成本的比值，概括托宾q理论来说明货币政策传导机制：经济学家托宾于1969年提出了一个著 名的系数，即“托宾q”系数(也称托宾q比率)。该系数为企业股票市值对股票所代表的资产重置成本的比值，在西方国家，q比率多在0.5和0.6之间波动。托宾的q理论提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论。如果q值高，意味着企业市场价值高于资本的重罝成本，厂商将愿意增加投资支出，追加资本存量;相反，如果q值低，厂商对新的投资就不会有积极性。反映在货币政策上的影响就是：当货币供应量上升，股票价格上升，托宾的q上升，企业投资扩张，从而国民收入也扩张。根据托宾q理论的货币政策传导机制为：
货币供应↑—股票价格↑—q↑—投资支出↑—总产出↑
15.货币政策的“双重目标论”
答：(1)双重目标论的定义货币政策的“双重目标论”是指在制定和执行货币政策时，要将币值稳定和经济增长同时作为货币政策的目标。货币政策的目标指的是中央银行制定和执行货币政策所要达到的最终目标，一般来说，货币政策的目标包括币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡四个方面。根据对货币政策目标的选择不同，可以分为货币政策的单一目标论、双重目标论、多重目标论。
(2)双重目标论的内容
双重目标论认为，货币政策的目标不可能是单一的，而应当是同时兼顾稳定币值和经济增长双重目标。经济增长是币值稳定的物质基础，而币值稳定又有利于经济的长期稳定增长。二者相互制约和互相影响，只偏重某一目标的结果不仅不可能在长期经济运行中实现该目标，对整个国民经济的稳定协调发展也是不利的。
我国的《中国人民银行法》规定，我国货币政策的目标是保持物价稳定，并在此基础上促进经济发展，在一定程度上，也属于双重目标论。
16.菲利普斯曲线：英国经济学家菲利普斯，在研究了1861〜1957年英国的失业率和工资物价变动之间的关系后，得出结论：在失业率和货币工资变动率之间存在着此消彼长的替代关系。而劳动力在国民收入分配中的比例一般保持不变，按照成本加成定价的原则，工资上涨率可以由物价上涨率来替代，这就得到了通常所说的表示物价上涨率与失业率之间是反向关系的菲利普斯曲线，如图10-1所示。
比如说，如果一个社会倾向于高就业，将失业率控制在4%，为此必然要增加货币供给暈，降低税率，扩大政府支出，以刺激社会总需求的增加;总需求的增加在一定程度上又引起一般物价水平的上涨，比如上涨率为7%,组合的结果为图10-1中的A点。相反，如果一个社会更偏好于物价稳定，比如5%的物价上涨率，为此必然要缩减货币供应量，税率，削减政府支出，以抑制社会总需求的增加;社会总需求的压缩，又必然导致失业率的上升，比如升至10%的水平，组合的结果为图10-1中的B点。
(2)中央银行面临的选择
中央银行的货币政策的四个政策目标之中既有统一，又有冲突，菲利普斯曲线便反映了其中两个政策目标，物价稳定和充分就业之间的矛盾。中央银行只能根据当时的社会经济条件，寻求物价上涨率和失业率之间的某一适当的组合点，而难以达到两全其美，可能面临的选择只有：
①失业率较高的物价稳定，如图10-1中的B点。这时中央银行以物价稳定作为主要的政策目标，而牺牲充分就业这一目标。
②通货膨胀率较高的充分就业，如图10-1中的A点。这时中央银行以充分就业作为主要的政策目标，而牺牲物价稳定这一目标。
③在物价上涨率和失业率的两极之间进行权衡或相机抉择，如A、B间的某一点。
17.简述货币学派的货币政策主张。
答：货币学派是作为凯恩斯学派的对立面出现的，它的货币政策主张也主要是针对凯恩斯学派的政策主张而提出的。
(1)凯恩斯学派相机抉择的货币政策主张
西方市场经济国家用来干预经济生活的现代宏观经济政策包括有货币政策，始于20世纪30年代凯恩斯主义的建立。凯恩斯否定了西方古典经济学派关于经济人是理性人的假设、关于供给可以创造同等需求的论点以及市场本身的机制即可实现充分就业均衡的论点，他认为有效需求不足是必然的，因而必须由国家干预经济生活予以补足，相应地提出了相机抉择的货币政策主张。凯恩斯学派认为，中央银行应该根据经济形势的变化，灵活地运用各种货币政策工具从而控制货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定的经济目标。
(2)货币学派“单一规则”的货币政策主张
相机抉择的货币政策对促进西方国家经济的增长曾经起到过非常大的作用，但是二战后一些年代的实践说明，国家干预的结果却是经济增长与通货膨胀并存。在这样的背景下，出现了把这两者视为具有相互替代关系的菲利普斯曲线。到了20世纪70年代，又出现了“滞胀”的局面，即就业己不能用通货膨胀的代价来换取——通货膨胀存在的同时却是经济停滞和突出的失业问题。而且，货币政策的时滞等问题给政策的实施带来困难，并产生不良后果，这就相应地出现了货币学派“单一规则”的货币政策主张。
货币学派强烈反对凯恩斯学派关于国家干预经济生活的主张，认为国家的过多干预阻碍了市场自我调节机制的作用发挥，从而促成经济紊乱。这是因为：
①相机调节货币供给的金融政策，由于要在长期时滞之后才能生效，那么是否有效实际上难以肯定：②多变的金融政策还会加剧经济的波动;③由于时滞的存在和人为判断失误等因素，“相机抉择”货币政策往往不能稳定经济，反而成为经济不稳定的制造者。
他们论证，货币需求函数的变动，从长期看是相当稳定的，因而他们的货币政策主张是保持货币供给按“规则”增长，即中央银行应长期一贯地维持一个固定的或稳定的货币量增长率，而不应运用各种权力和工具企图操纵和管制各种经济变量。这是因为：
①货币主义相信市场机制的稳定力量，认为在经济繁荣、需求过旺时，固定货币供给增长率低于货币需求增长率，因此具有自动收缩经济过度膨胀的能力;而在经济不景气、需求不足时，固定货币供给增长率高于货币需求增长率，因而又具有自动刺激经济恢复的能力。
②固定货币供给规则的支持者称该规则可以促进形成稳定的经济环境，人们的信心，从而有助于长期计划和投资，弗里德曼指出美国历史上所有的主要通货膨胀都与货币供给速度加快有关。同样，所有严重的经济收缩都伴有货币供给的减少或者货币供给增长速度的明显放慢。采用固定货币规则可消除货币供给的易变性，这样，人们会预期经济前景更加稳定，不会出现两位数的通货膨胀和严重的经济衰退。厂商预见到经济的波动幅度将会变小，就会稳定他们的投资支出，从而经济整体的稳定性。
货币学派的货币政策主张是作为凯恩斯学派相机抉择货币政策的对立面而出现的，它可以提示中央银行到底应该如何正确地估量货币政策的总体效应。
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